银河期货:中美贸易战趋缓 豆粕需求不振仍弱势

2018年05月16日 22:16 新浪财经

一、市场信息:

二、基本分析:

1.逻辑分析

USDA报告如期偏多,基本符合预期,故美豆收涨有限。随着报告尘埃落定,市场交易目光重归国内豆粕市场。刘鹤5月15-19日将应邀赴美协商,市场交易中美贸易战的情绪趋于缓和,今日连粕1809跌破60日支撑至3030。现货贸易端,禽料、水产利润较高,但受生猪养殖亏损和多地雨水天气拖累,市场需求不振,油厂依然承受滞胀困扰,5-7月基差销售维持弱势。

短期看,贸易战风险的预期升水还有下探空间。长期看,国外BCR和BAGE交易所表示阿根廷农业产区持续下雨,威胁到三分之一的大豆,或造成产量进一步下滑;国内需求最大利空开始在减缓,杂粕替代后期也相对匮乏而影响减弱,长线多单需耐心等待,逢低入场。

2.期货策略

连粕1809,建议暂时观望,避开中美贸易情绪波动风险和现货弱势,激进者尝试短空。长线多单逢低入场。跨期近弱远强,可待价差回升后择机入场。

3.期权策略

根据持仓分布看,建议短线在接近2950时及时止盈;长线在2900-3350卖出宽跨式策略。

三、相关附图:

图1:豆粕单位价格(单位:元/吨)

图2:豆粕现货基差(单位:元/吨)

图3:菜粕现货价格(单位:元/吨)

图4:菜粕现货基差(单位:元/吨)

图5:国内沿海油厂豆粕周度库存(单位:万吨)

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