神州数码46.5亿并购启行教育 两家公司能否负负得正

2018年03月13日 23:05 国际金融报

3月14日,神州数码发行股份购买资产并购案将上会,标的资产为广东启行教育科技有限公司(以下简称“启行教育”)100%股权,将以发行股份及支付现金相结合的方式支付46.5亿元的交易对价。

其中37.27亿元以股份支付,9.23亿元以现金支付,现金由神州数码向特定对象发行股份募集配套资金的方式募集,募集配套资金金额不超过9.66亿元,同时募集配套资金发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的20%。

资料显示,2017年前8个月,启行教育的营业收入、净利润分别为7.12亿元、7278.74万元。净利率为10.26%的启行教育或许能为业绩平淡无奇的神州数码增添一抹“亮色”,但是《国际金融报》记者发现,神州数码并购启行教育仍面临许多挑战。

神州数码未完成业绩承诺

2000年从原联想集团拆分成立的神州数码控股,于2016年将IT分销业务剥离,借壳深信泰丰实现A股上市。

历年财务数据显示,2012-2014年,神州数码分别实现营业收入521.29亿元、467.08亿元和 451.91亿元,实现归母净利润分别为9.78亿元、4.34亿元和 3.15亿元。

从上述数据可以看出,神州数码的营业收入和净利润逐年下滑,至2016年成功借壳上市时也未能扭转业绩下滑的趋势。

借壳上市前,交易双方曾签署《盈利预测补偿协议》,如借壳上市在2016年实施完毕,2015-2018年,神州数码承诺扣非后归母净利润分别为3.02亿元、3.28亿元、3.35亿元、3.41亿元。

根据2016年年报,神州数码的营业收入为405亿元,相比2012年下降幅度达22.25%;净利润为4.03亿元,相比2012年下降幅度高达58.88%。更为重要的是,2016年的扣非后归母净利润为1.9亿元,仅实现其业绩承诺的57.93%。

2017年前三季度,神州数码的营业收入为401亿元,净利润为3.1亿元,同比下降近5%,经营情况依旧不容乐观。

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