ST保千里定增机构巨亏80% 除造假还需防政策变化风险

2018年02月13日 21:05 新浪证券综合

ST保千里定增机构巨亏80%,除了市场下跌,还有这些陷阱要防范!

来源:e公司官微

2017年12月29日,ST保千里(600074)股票复牌。在复牌日至2018年2月9日的30个交易日期间,ST保千里股价有29个交易日全天封死跌停板;公司市值从253.52亿元下跌到59.78亿元。该事件引起广大投资者持续关注。ST保千里股价下跌如此惨烈使得参与其中的各位投资者苦不堪言,包括参与其限制性股权激励的公司高管(“内部人士”),以及参与其非公开发行股份(以下简称“定向增发”)的机构投资者。

2016年,ST保千里定向增发募集资金19.89亿元,按2018年2月9日收盘价计算,这部分股份的市值仅为3.28亿元。参与此定向增发的投资者亏损幅度超过80%,实属罕见。见图1。

造假导致参与ST保千里定向增发巨额亏损

专业的机构投资者为何会参与ST保千里的定向增发?以公开信息为主,结合与参与ST保千里定向增发人员的访谈,笔者认为ST保千里定向增发吸引投资者的原因主要有以下三点。

(一)定向增发募集资金投资项目(以下简称“募投项目”)前景良好,给予投资者较高预期。(1)根据定向增发可行性报告,募投项目的预期内部收益率(税后)超过20%;(2)募投项目所属产业为国家重点支持战略新兴产业。见表1。

(二)经营业绩良好传递给投资者公司发展态势良好的信号。根据2014年重组时的《盈利补偿协议》,相关方承诺2015年度、2016 年度及2017年度ST保千里扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2.84亿元、3.66亿元及4.44亿元。2015年年报中ST保千里扣除非经常性损益后的净利润为4.37亿元,超出承诺53.87%,与2017年承诺业绩相当。另外,2016年一季度扣除非经常性损益后的净利润增长116.34%。

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