兴证年报:供应压力略缓 铜价先扬后抑

2017年01月11日 11:09 新浪财经

(3)房地产市场销售在2017年将呈现大概率的负增长,会在下半年传导到空调等家电行业的产销(滞后商品房销售6-9个月),所以家电需求释放可能会持续到2017年二季度,但在下半年会随着商品房销售而出现下滑。

据工信部发布有色金属工业发展规划(2016-2020年),规划中预计精炼铜十三五期间表观消费量年均增长率3.3%。

图21:中国铜消费趋势

数据来源:中国有色协会,兴证期货研发部

4.2欧美国家消费

在欧美国家中,50%的精铜用在房地产上,所以一般通过新屋开工率来预测铜的需求。从图可看出,目前欧美房地产市场表现良好。

图22:美国营建许可和新屋开工   图23:欧洲和日本新屋开工

数据来源:WIND,兴证期货研发部

4.3废铜的替代效应

一般情况下,当精废价差大于3900元/吨时,市场就会开始增加对废铜的采购,也就是说废铜的价格优势开始体现。从目前市场的情况来看,的确有部分下游加工企业开始加大对废铜的采购,但是由于冶炼厂调整炉料需要一段时间,而冶炼厂对废铜的需求占据较大比例,所以整体来看,目前废铜对精铜的替代效应有所体现,但还不明显,如果精废价差长期维持在3900元/吨的上方,则废铜对精铜的替代效应也会逐渐增强,从而导致精铜价格回落至价差处在合理区间。我们认为2017年应该重点观察冶炼厂对炉料的调整,预计在二季度后可能会有所体现。

图24:国内精废价差暴涨至高位

数据来源:中国有色协会,兴证期货研发部

5.库存及精铜长单升水

全球总的库存(LME+COMEX+SHFE+上海保税区)仍维持在稳定的区间内波动,库存主要是在四个库存间转移,其中保税区库存有向外流出的迹象。从图可以看出,Codelco发往中国与欧洲的升水均下调,反应出市场对2017年的需求预期并不乐观,下游的长期信心并不足。

上一页12345678

新鲜推送

1月23日上市公司晚间公告速递

1月23日 16:13 新浪财经

  新浪财经讯 1月23日消息,周一晚间,多家上市公司晚间发布公告,以下为消息汇总:   山东海化:受溃泄事件影响 2016年预亏逾1亿   山东海化1月23日晚间预告年度业绩转亏,公司预计2016年度预计亏损1.1亿至1.…
国信年报:供需格局好转 胶价宽幅震荡

国信年报:供需格局好转 胶价宽幅震荡

1月23日 15:49 新浪财经

主要结论 今年上游产出端在天气和价格的双重作用下供应弹性放大,产区原料和成品不足导致供需矛盾出现缓和。而下游方面则表现好于预期,今年投资和政策刺激同时发力,汽车与轮胎行业迎来喜人高增长。橡胶产业在5年熊市后,出现了罕见的供需紧平衡状态。供应曲
红包行情可能延续到节后 十大博客看后市

红包行情可能延续到节后 十大博客看后市

1月23日 15:34 新浪财经

  新浪财经讯 1月23日消息,周一大盘小幅低开,随后高走,午后大盘维持震荡走势,沪指重新站上20日线。盘面热点比较散乱,大盘缩量继续回落,除超跌次新和旅游板块没有其他热点,而且这两个热点没有新增涨停个股,…
国信年报:成本上升推动 甲醇上涨空间

国信年报:成本上升推动 甲醇上涨空间

1月23日 15:27 新浪财经

主要结论 回顾2016年甲醇期货行情走势:一季度触底反弹,二、三季度区间震荡,四季度继续大幅上涨。 从甲醇基本面供求情况来看:甲醇港口库存仍然处于相对低位。随着原油价格上涨,下游甲醇制烯烃项目扩产或刺激甲醇的需求。甲醇进口方面,受人民币贬值
国信年报:关注装置重启 PTA战略多头

国信年报:关注装置重启 PTA战略多头

1月23日 15:21 新浪财经

主要结论 1.在油价重心抬升、供给侧改革及宽松货币环境下,2016年能化板块筑底全面反弹。 2.展望2017年,美联储加息节奏或加速,全球流动性拐点确认,国内供给侧改革深化推进,人民币贬值预期依然存在,商品在政策博弈下可能分化。 3.201

实力机构周二强力推荐6只极度低估金股

1月23日 15:10 中国证券网

  启迪桑德:管理团队经验丰富   管理团队经验丰富,期间费用率处于行业较低水平;营收和利润连续十年正向增长,增速稳定,显示出良好的成长性;定增落地之后,资产负债率较高的问题有望得到改善。预计公司16、1…

5大知名券商周二看好6板块37股(名单)

1月23日 15:06 中国证券网

  通信:情绪犹豫谨慎关注混改 荐2股   市场情绪犹豫不前,下调评级为“谨慎推荐”。我们认为经过了年末前这一轮创业板估值快速下杀以及大盘蓝筹行情的暂时停歇,整个市场的情绪开始犹豫不前,建议投资者谨慎关注…
明日股市三大猜想及应对策略

明日股市三大猜想及应对策略

1月23日 14:55 新浪财经

  大势猜想:大盘迎来小红包行情?   实现概率:80%   具体理由:早盘大盘小幅跳空高开,在军工、有色等板块的带动下震荡走高,成功站稳20日和30日均线,盘面上个股再度呈现普涨格局,午后估值有所回落,但市场…