兴证年报:供应压力略缓 铜价先扬后抑

2017年01月11日 11:09 新浪财经

图11:利润好转带动补库趋势仍在 图12:PPI与产成品库存

数据来源:WIND,兴证期货研发部

3.全球铜精矿供应有趋紧的预期

3.12017年铜精矿加工费出现下滑

自由港迈克墨伦公司(Freeport-McMoRanInc)与江西铜业达成协议,将2017年铜精矿加工精炼费用(TC/RC)下调5%,粗炼费每吨92.50美元,精炼费每磅9.25美分,低于此前市场预期的95-100美元/吨左右,前值为97.35美元/吨。加工费是矿商和冶炼厂之间的博弈结果。我们认为加工费下滑一方面是因为铜矿山在年末出现较多干扰等因素导致现货铜精矿出现偏紧的状态。据WoodMackenzie的数据显示,2016年铜矿干扰量为70万吨,低于年均100万吨的量(近十年来铜矿干扰率为5%),但我们注意到这部分干扰量基本上集中在第四季度,这也是造成铜价在第四季度上涨的一个原因。另一方面的原因是2017年冶炼厂的新增产能远大于铜精矿新增产能。

图13:中国铜冶炼厂短单加工费 图14:冶炼厂长协加工费及进口情况

数据来源:WIND,兴证期货研发部

图15:全球矿山受某种因素影响的干扰产量

数据来源:WoodMackenzie,兴证期货研发部

3.2ICSG调低2017年铜精矿增速至零增长,但我们认为铜矿供应弹性较大

据ICSG的数据显示,2016年铜矿产量为1988.4万吨,同比增长4.2%,其中铜精矿产量为1606.1万吨,同比增长5.7%;湿法铜矿产量为382.3万吨,同比下降2.8%。预计2017年铜矿产量为1987.8万吨(扣除干扰量82.4万吨之后的产量),与16年基本持平,其中铜精矿产量同比增长1.5%至1629.5万吨,湿法铜矿同比下降6.3%至358.3万吨。

上一页12345678

新鲜推送
英皇证券:中美贸易战困扰大市 青岛啤酒续看高一线

英皇证券:中美贸易战困扰大市 青岛啤酒续看高一线

6月19日 09:39 新浪港股

  中美贸易战持续困扰大市,美国对中国500亿美元规模的征税项目打击“中国制造2025”相关产业的意图明确,而中国的反制打击农业、能源、汽车领域等特朗普选举票仓的用意十分清晰。最近公布的中国国内消费数据不佳,…
养老保险制度将正式进入“富帮穷”时代

养老保险制度将正式进入“富帮穷”时代

6月19日 09:39 深圳特区报

  养老保险制度将正式进入“富帮穷”时代   引子:   6月13日,国务院向外公布了《国务院关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》(下称《通知》),决定从今年7月1日起实施基金中央调剂制度。该…
美亚特兰大联储总裁称经济状况非常好 应可继续加息

美亚特兰大联储总裁称经济状况非常好 应可继续加息

6月19日 09:38 新浪美股综合

  美国亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)周一表示,美国经济状况“看起来非常好,”应该能使美联储继续其稳步升息计划,不过他认为今年仅需再升息一次。   博斯蒂克称,美联储的目标政策利率…
耀才证券:美股下跌 贸易战阴霾港股考验三万关

耀才证券:美股下跌 贸易战阴霾港股考验三万关

6月19日 09:37 新浪港股

  过去数日最受关注的话题非贸易战莫属。美国向中国500亿美元货品开征关税,中国随即作出回应,开出同等规模清单;欧美双方贸易矛盾亦不断加深,究竟美国总统特朗普有何如意算盘,或者可从近期美股表现略作推敲。过…

银保监会:保险业总资产17.5万亿 偿付能力总体充足

6月19日 09:37 中国银行保险监督管理委员会

  银行业、保险业保持安全稳健运行   ----银保监会新闻发言人接受媒体采访   今年以来,银保监会认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,以深化供给侧结构性改革为主线,坚持稳中求进工作总基调,从宏观金融稳定…
小米概念股开盘大跌 京泉华等3股跌停

小米概念股开盘大跌 京泉华等3股跌停

6月19日 09:37 中国证券网

  小米概念股开盘大跌,京泉华等3股跌停。   6月19日消息,小米概念股开盘大跌,京泉华、宇环数控、森霸传感跌停,同益股份、普路通等跌逾9%。 …

贸易摩擦加剧避险情绪升温 早盘黄金板块拉升

6月19日 09:36 新浪财经

  新浪财经讯 6月19日消息,贸易摩擦情绪升温,资金避险情绪再起,早盘黄金板块拉升,截止发稿,秋林集团、西部黄金、赤峰黄金、恒邦股份、中金黄金、山东黄金、等多股均有所拉升。 …

开评:沪指大幅跳空低开1.30% 失守3000点

6月19日 09:33 新浪证券综合

  证券时报·e公司   6月19日早盘,两市指数大幅低开。上证指数开报2982.65点,跌幅1.30%;深证成指跌1.68%,创业板指跌1.75%。盘面上,元器件、通信设备、半导体等领跌,农林牧渔逆势上涨。今日开盘跌停股超过4…