兴证年报:供给改革推进 动煤回归理性

2017年01月11日 10:28 新浪财经

图14:煤炭企业亏损情况

数据来源:兴证期货研发部,WIND

3.2“276工作日”限产,煤炭产量大幅下降

2013年之前我国煤炭产量总体呈现上升趋势,2014和2015年开始略有下降,下降幅度分别为2.5%和3.3%。我国煤炭产量占全世界煤炭产量的比重不断提高,目前我国煤炭产量约占全世界煤炭产量的一半左右。

进入2016年以来,受行业“276工作日”限产影响,国内原煤产量出现了大幅明显下降,从4月份开始,原煤产量已经连续7个月同比降幅超过10%;直到11月份“330工作日”全面放开,原煤产量才有所回升。截至2016年11月,全国原煤产量累计30.53亿吨,较去年同期同比下降9.36%。

图15:煤炭产量情况

数据来源:兴证期货研发部,WIND

2017年随着“276工作日”政策调整以及新增产能投产,产能利用率有望提升,带来煤炭产量的回升;但基于煤炭行业供给侧改革去产能的大趋势,预计2017年煤炭产量仍可控。

3.3社会库存低位,港口库存告急后缓解

2016年以来,在煤炭供给侧改革去产能叠加“276工作日”限产背景下,煤炭供给大幅缩减,社会库存有效去化。社会煤炭库存量从15年底的高位3.5亿吨下降至目前1.5亿吨;9、10月份之后,发改委组织释放先进产能,库存总体有所回升,但同比往年,库存仍处于较低水平。

图16:煤炭社会库存(万吨)

数据来源:兴证期货研发部,WIND

图17:国有重点煤矿库存(万吨)

数据来源:兴证期货研发部,WIND

2016年由于煤炭产量的先降后增以及运力的变动,煤炭企业和港口煤炭库存都经历了大起大落;年初港口库存维持低位运行,秦皇岛港库存甚至跌破240万吨,达到最低点239.5万吨。随后在发改委调控及先进产能释放、330工作日”全面放开的影响下,产量上升及发运量增加,港口库存快速回升。目前秦皇岛港已经快速回升到700万吨上方的水平,环渤海四大港口库存也回升到1600万吨上方。

上一页12345678910111213

新鲜推送

债券:债券的投资策略

9月21日 14:38 新浪财经

  国债投资是一门很深奥的学问,完全掌握它尚需依赖于投资者知识面的拓展和经验的积累。但是,这并不意味着国债投资没有任何策略和技巧。事实上,经过长期的探索,人们还是掌握了一些有关国债投资的基本原理,并用…
美国缩表不明朗因素消除 港股后市仍然乐观

美国缩表不明朗因素消除 港股后市仍然乐观

9月21日 14:38 新浪港股

  美国联储局完成一连两晚议息会议后,决定维持利率不变,并于下月开始缩减资产负债表规模每月最多100亿美元,符合市场预期。联储局暗示年底前会再加息一次,明年美国利率前景仍大体不变,预计将加息3次。   …
加息前景美元反弹施压!金价亚盘跌至三周低点

加息前景美元反弹施压!金价亚盘跌至三周低点

9月21日 14:36 新浪综合

来源:黄金头条 金价周四跌至逾三周最低点,因美元走强及美联储今年再次升息的可能性提高,抑制需求。     截止发稿,现货黄金跌0.2%报每盎司1,298.61美元,稍早跌至8月底以来低点1295.65美元。   &n…

债券:影响债券价格的三大因素

9月21日 14:36 新浪财经

  影响债券价格的因素有哪些?债券是除了股票、期货外的第三大金融投资方式,是一种较为普及化的金融投资形式,但是投资就有风险,影响债券价格变动的因素有许多。   (1)经济态势:当整个国民经济呈现出衰退的…

债券:如何选择债券买卖时机?

9月21日 14:35 新浪财经

  (1) 若债券卖出净价未发生变化,投资人任何时候买入债券都没有差别。全价随时间的增加而增加,只表明债券内含的利息在增加,投资人按全价支付的资金增加了,但增加的部分通过债券内含利息返还给投资人。因此,…
吕罗文:传统金融机构要积极拥抱金融科技的实践

吕罗文:传统金融机构要积极拥抱金融科技的实践

9月21日 14:34 新浪财经

图为中国互联网金融协会秘书长助理、副秘书长吕罗文   新浪财经讯 9月21日消息,由《银行家》杂志主办的“2017中国银行家论坛”今日在京举行,本届论坛的主题为“维护金融安全,助力实体经济”。中国互联网金融协会…

债券:债市新手“三要三不要”

9月21日 14:34 新浪财经

  如果是初入债市的投资者,我认为尤其要考虑“三要三不要”。   一要:要关心宏观经济发展趋势,尤其是国家货币政策和财政政策的变化。   二要:要关心周边金融市场形势,尤其是股票市场、基金市场和票据市场…
陈茂波:香港终会跟美加息 或影响资产价格

陈茂波:香港终会跟美加息 或影响资产价格

9月21日 14:34 新浪综合

  来源:格隆汇   美国联储局将于下月起缩减资产负债表,又预计年底前会再加息一次。财政司司长陈茂波表示,当联储局加息成为趋势後,香港息口不得不跟随,具体时间则受其他因素影响,包括香港资金的充裕程度。陈…