兴证年报:供给改革推进 动煤回归理性

2017年01月11日 10:28 新浪财经

图7:CCI指数

数据来源:兴证期货研发部,WIND

由于我国供给侧改革政策的实行,导致国内煤炭市场供不应求,促使进口煤的需求增加,带动了国际煤价的上涨。截至2016年底,澳大利亚纽卡斯尔港、南非理查德港、欧洲ARA三港动力煤价格分别为92.68美元/吨、86.50美元/吨、96.38美元/吨,比2015年底分别上涨41.19美元/吨或83.56%、37.20美元/吨或75.46%、48.17美元/吨或99.92%。

图8:国际三港动力煤现货价(美元/吨)

数据来源:兴证期货研发部,WIND

2.3海运市场

由于全球经济逐渐复苏,加之特朗普上台,大力发展美国制造业、能源等实体经济,以及OPEC与非OPEC国家达成减产协议,提振原油价格,2016年波罗的海干散货指数(BDI)大幅上涨。截至2016年底,波罗的海干散货指数(BDI)报收961点,较2015年底大幅上涨了483点或101%。

年初,受煤炭价格上涨的带动,国内沿海地区的煤炭运价指数(CBCFI)震荡上涨,由年初的507.79点走弱至370.99点,随后一路上涨至8月初的835.75点;然后由于高温天气逐渐退去,煤炭需求趋于稳定,下游补库积极性降低,CBCFI指数开始回落,由835.75点下跌至499.84点;紧接着由于汽运限载的影响,煤炭市场出现供不应求,加之台风天气来袭,沿海煤炭运费快速上涨,CBCFI指数由9月中的499.84点大幅上涨至11月中的1125.04点;最后随着“330个工作日”的全面放开,下游采购意愿降低,市场观望情绪渐浓,沿海煤炭运费开始下跌,截至2016年,CBCFI指数报收667.93点。

图9:海运指数

数据来源:兴证期货研发部,WIND

图10:秦皇岛港海运费(元/吨)

数据来源:兴证期货研发部,WIND

3供给面

3.1从“去产量”到“去产能”

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